Tiba ya mshtuko wa kulishwa: jinsi Merika inakaribia shida kubwa

2024 Mwandishi: Seth Attwood | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-16 16:17

Donald Trump alifanikiwa kupata mafanikio makubwa zaidi katika uchumi. Alichaguliwa kwa mpango mkubwa na kabambe wa mageuzi. Trump aliweza kutekeleza baadhi yao, wengine hawakufanya. Lakini kwa ujumla, ana kitu cha kuonyesha kwa matokeo ya kazi yake. Walakini, licha ya utendaji mzuri, ukuaji wa fahirisi za hisa umesimama kivitendo. Na Oktoba itakumbukwa kama Shocktober - hisa za makampuni makubwa zaidi zilianguka, mwanzoni mwa Novemba, fahirisi muhimu za Marekani zilipoteza mafanikio yao yote tangu kuanguka kwa 2017. Wanauchumi wengi waliweka lawama zote kwenye sera ya Fed. Malek Dudakov anaelezea ni nini na kama inaweza kusababisha msururu wa kufilisika na kasoro kote ulimwenguni.

Mageuzi, majaribio

Wengi wanakumbuka ahadi mbalimbali za Trump katika muktadha wa uhamiaji. Alinuia hatimaye kutatua tatizo la uhamiaji haramu na kupunguza kwa kiasi kikubwa mtiririko wa wahamiaji halali kwenda Amerika. Kufikia sasa, ameweza kupitisha amri chache tu za rais katika mwelekeo huu - kama vile kupiga marufuku kuingia Merika kwa wakaazi wa nchi kadhaa za Mashariki ya Kati, Venezuela na DPRK. Ukuta wenye sifa mbaya kwenye mpaka na Mexico ndio umeanza kujengwa. Kufikia sasa, takriban kilomita 15-20 zimejengwa karibu na San Diego - sio matokeo muhimu sana katika miaka miwili ofisini.

Utawala wa Trump, licha ya majaribio kadhaa, umeshindwa kutekeleza mageuzi kamili ya bima ya afya. Trump anafuta hatua kwa hatua vifungu mbalimbali vya mfumo wa sasa wa bima ya afya ulioidhinishwa na Obama (ObamaCare) pamoja na maagizo yake. Walakini, hii haiwezi kuitwa suluhisho la mafanikio la hali kwenye soko la bima.

Bila shaka, si matendo yote ya Trump yanayomtegemea yeye pekee. Kwa njia nyingi, zinahusishwa na usawa wa mamlaka katika Congress, ambayo ndiyo hasa inapaswa kupitisha sheria mpya na kuidhinisha mageuzi. Katika kipindi cha miaka miwili ya kwanza ya urais wa Trump, Republican walikuwa na wingi wa kura katika mabunge yote mawili. Kwa nadharia, hii iliwaruhusu kupitisha kanuni zozote za kisheria. Katika mazoezi, hata hivyo, hali ilikuwa tofauti.

Kwa mfano, katika Baraza la Wawakilishi, makundi mbalimbali ndani ya Chama cha Republican mara nyingi hayakuweza kupata lugha ya kawaida kati yao. Hii ilikuwa kesi, kwa mfano, juu ya suala la bima ya matibabu. Sehemu ya kihafidhina ya Republican ilidai tu kukomesha udhibiti wa serikali wa nyanja hii na kuipatia soko huria. Wawakilishi wengi wa wastani wa walio wengi walitaka tu kurekebisha kidogo mfumo uliopo wa ObamaCare, lakini sio kugusa msingi wake.

Trump alijaribu kupata mahali fulani kati ya nafasi hizi mbili. Kama matokeo, kura nne au tano juu ya kukomesha ObamaCare hazikufaulu, na suala hilo likaachwa peke yake.

Katika Seneti, upinzani, ukiwakilishwa na Democrats, ulizuia kwa kila njia mipango yoyote ya wengi wa Republican. Ili kuondokana na mjadala wa rasimu ya sheria hadi kupiga kura, ni muhimu kuomba uungwaji mkono wa angalau maseneta sitini. Warepublican walikuwa na viti 51 au 52 pekee, kwa hivyo miswada yao mingi ilibaki kwenye majadiliano.

Kimsingi, mafanikio yote ya kisheria ya Warepublican yalitokana na kupitishwa kwa bajeti mpya. Inaidhinishwa na kura nyingi rahisi, kwa hivyo Wanademokrasia hawakuwa na nafasi ya kuzuia. Ni jambo la busara zaidi kujumuisha uvumbuzi wa kiuchumi katika bajeti, ambayo utawala wa Trump umefanikiwa kufanya.

Zawadi kwa biashara na uchumi unaostawi

Mwishoni mwa mwaka jana, Ikulu ya White House, kwa msaada wa Republican, ilitekeleza mageuzi makubwa zaidi ya ushuru katika miaka 35. Wakati huo huo, viwango vya mapato ya raia wa Amerika vilipunguzwa kwa 3-5%. Kwa mfano, kiwango cha juu kimepunguzwa kutoka 39% hadi 35%. Lakini zaidi ya upendeleo wote walipewa wafanyabiashara. Kiwango cha juu cha mapato ya biashara kimepungua kutoka 35% hadi 21% - kwa karibu theluthi. Trump alikusudia kimsingi kupunguza mzigo wa ushuru kwa wafanyabiashara. Hakika, kabla ya mageuzi haya, kodi ya mapato ya shirika nchini Marekani ilikuwa ya juu zaidi kati ya uchumi wote wa nchi zilizoendelea (ikiwa ni pamoja na Ulaya, Israel, Japan na Korea Kusini).

Upungufu huu wa kasi wa ushuru, pamoja na mchakato wa kupunguza udhibiti wa Trump, umesababisha ukuaji wa haraka wa uchumi. Mnamo 2017, uchumi wa Amerika ulikua kwa 2.3%, theluthi ya juu kuliko mwaka uliopita (1.5%).

Mnamo mwaka wa 2018, kwa robo kadhaa mfululizo, Pato la Taifa limekuwa likikua kwa kiwango cha zaidi ya 4% - uchumi wa Marekani haujaona viashiria hivyo tangu miaka ya 1990, ambayo ilikuwa nzuri kwa Marekani. Kiwango cha imani katika siku zijazo kati ya Wamarekani kimepanda hadi kiwango cha juu zaidi tangu 1997. Kiwango cha ukosefu wa ajira kilishuka hadi chini kabisa tangu 1969 kwa 3.5-3.7%. Na kwa mara ya kwanza kabisa, ukosefu wa ajira kwa wachache ulishuka hadi kiwango sawa na ukosefu wa ajira wa Wamarekani weupe. Ingawa kwa ujumla Waamerika wa Kiafrika na Wahispania wana ugumu zaidi wa kupata kazi kuliko Wamarekani weupe.

Kasi ya ukuaji wa uchumi wa Amerika ilianza kuzingatiwa katika miezi ya kwanza ya 2017. Kisha mageuzi ya Trump yalikuwa bado hayajatekelezwa. Hata hivyo, matumaini kati ya wafanyabiashara na watumiaji kuhusu mapumziko ya kodi ya baadaye na kuondolewa kwa kanuni nyingi tayari imeanza kusaidia uchumi. Wajasiriamali walianza kuwekeza zaidi katika kupanua biashara zao, na watumiaji walianza kutumia pesa nyingi, wakiwa na uhakika kwamba wangekuwa sawa na kazi zao.

Ukuaji mkubwa wa fahirisi

Hali ya matumaini ilionekana wazi zaidi katika soko la hisa, ambalo lilivunja rekodi moja baada ya nyingine mwaka mzima wa 2017. Dow Jones Index, ambayo hupima harakati za bei ya hisa za mashirika thelathini makubwa zaidi ya Marekani, ilipiga rekodi mara 31 kwa mwaka. Mwanzoni kabisa mwa 2017, ilipita alama 20,000 kwa mara ya kwanza, hadi karibu 1,000 katika mwaka uliopita. Na baada ya miezi 12, Dow Jones ilizidi pointi 26,000, kuvunja rekodi zote za awali kwa kiwango cha ukuaji wa kila mwaka.

Nguvu za Ukuaji wa Dow Jones

Mwelekeo kama huo ulionyeshwa na faharasa ya S&P 500, ambayo inafuatilia hisa za kampuni 500 kubwa za umma za Amerika. Mnamo 2017, ilipanda kutoka pointi 2,200 hadi 2,700, ikionyesha ongezeko la zaidi ya 22%. Na Nasdaq Composite, ripoti ya mashirika ya IT, mwaka jana kwa mara ya kwanza ilizidi kiwango cha kilele cha awali cha mapema 2000. Kisha, baada ya kuanguka kwa Bubble ya dot-com, Nasdaq ilipoteza theluthi mbili ya thamani yake katika miaka kadhaa. Alifanikiwa kurudi kwenye kiwango hicho tu mnamo 2017.

Katika mwaka mzima uliopita, Trump mara nyingi ameashiria mienendo ya ukuaji wa soko kama ishara ya mafanikio ya sera zake. Ingawa mara nyingi haikuhusiana kabisa na makadirio ya rais. Kwa mfano, katika msimu wa joto wa 2017, dhidi ya historia ya kuanguka kwa uaminifu kwa Trump hadi chini katika eneo la 35-37%, masoko, kinyume chake, yalikua kwa kasi na kwa kasi. Wanauchumi wa White House walitarajia hali hii kuendelea hadi mwaka mpya. Hakika, ni mwaka wa 2018 ambapo uchumi utahisi matokeo yote ya mageuzi ya Trump. Makampuni yataokoa kwa kodi, ambayo inaweza kuwekezwa katika kupanua uzalishaji. Ukosefu wa ajira utaendelea kupungua, kama hapo awali, wakati matumizi ya watumiaji yataongezeka tu.

Mshtuko Oktoba

Walakini, tangu mwanzo, mambo yaliendelea bila mpangilio. Ingawa viashiria vyote vikuu vya uchumi vilikuwa vya kawaida (na vingine viliboreshwa), ukuaji wa fahirisi za hisa umesimama. Hii ilifuatiwa na kushuka kwa bei ya hisa, ambayo ilienea zaidi ya Februari na Machi. Karibu na msimu wa joto, viashiria vingi vya soko vilirudi kawaida, lakini katika msimu wa joto, uuzaji wa haraka wa hisa ulianza tena.

Oktoba ya mwaka huu hakika itashuka katika vitabu vya historia ya uchumi kama "Shocktober" (au "Oktoba ya Mshtuko"). Katika mwezi mmoja tu, Dow Jones walipoteza zaidi ya pointi 2,000 (ingawa wakati huo iliweza kurejesha baadhi ya hasara). Mchanganyiko wa Nasdaq ulianguka karibu 12%. Viongozi wa anguko walikuwa hisa za wanaoitwa. FAANG - Facebook, Amazon, Apple, Netflix na Google. Mwaka mmoja uliopita, wawekezaji waliwaona kuwa wa kuaminika zaidi kwa uwekezaji kwenye soko - karibu kila wakati wanakua na mara chache huanguka.

Lakini mnamo Oktoba, Facebook pekee, kwa mfano, iliporomoka 22% na Netflix karibu 30%. General Electric, mojawapo ya makampuni makubwa zaidi nchini Marekani na inayosimamia gridi nyingi za umeme nchini, ilipoteza 45% ya mtaji wake wa soko mwezi Oktoba. Soko tete la cryptocurrency lilishuka kufuatia soko la hisa, na kupoteza 32-34% ya mtaji wa Septemba. Orodha ya hasara inaweza kuendelea kwa muda mrefu.

Kuanguka kwa fahirisi kubwa zaidi za hisa mnamo Oktoba

Labda mshtuko mkuu wa Oktoba haukuwa sana kuanguka kwa dhamana katika masoko yote muhimu, lakini jinsi ilivyokuwa haraka na zisizotarajiwa. Wawekezaji wengi wanaorejea kutoka likizo ya majira ya joto walitarajia kuona masoko ya hisa yakipanda katika msimu wa joto, ambayo inaweza kufidia hasara ya msimu wa joto. Walakini, kwa ukweli, kila kitu kiligeuka tofauti kabisa. Kufikia mwanzoni mwa Novemba, fahirisi muhimu za Marekani zilikuwa zimepoteza faida zake zote tangu msimu wa kiangazi uliopita. Wakati huo huo, Hang Seng wa China na Nikkei wa Japani walianguka kwa viwango vya spring 2017, wakati hifadhi za Ulaya zilikuwa katika hali mbaya zaidi katika miaka 2.5. Kijadi, wawekezaji wa kimataifa wamepata matatizo yote na masoko ya hisa ya Marekani hata kwa uchungu zaidi.

Hifadhi ya Shirikisho dhidi ya Ukuaji

Lakini ni nini sababu ya kushuka kwa soko? Kama kawaida, wachumi wamegawanyika. Mtu anaona hii kama hatua ya asili ya marekebisho ya bei, ambayo itafuatiwa na kipindi kipya cha ukuaji. Lakini pia kuna maoni tofauti kabisa. Anaweka lawama zote kwa sera ya Hifadhi ya Shirikisho, ambayo tangu mwaka jana imekuwa ikijaribu kwa nguvu zake zote kudhibiti ukuaji wa viashiria vya hisa.

Mapema mwaka huu, Jerome Powell, mwanauchumi wa kihafidhina katika Chuo Kikuu cha Princeton, alikua mkuu mpya wa Fed. Yeye ni mfuasi wa sera kali ya fedha. Inamaanisha kuongezeka kwa kasi kwa kiwango cha Fedkutoka kwa nafasi hizo zisizo za sifuri ambazo ilikuwa kwa muda mrefu baada ya mgogoro wa 2008.

Kimsingi, mkuu anayemaliza muda wake wa Hifadhi ya Shirikisho Janet Yellen tayari ameanza kufuata sera kama hiyo. Lakini Powell anakusudia kuharakisha mchakato huu. Katika kipindi cha miaka miwili iliyopita, kiwango hicho kimeongezeka karibu mara 10. Nyuma katika majira ya joto ya 2016, ilikuwa 0.15% tu, na sasa inakaribia 2.25%. Powell anatarajiwa kukamilisha awamu nyingine 3 au 4 za ongezeko lake ifikapo mwisho wa 2019 - hadi 3.5-4%.

Katika miaka minane tangu kuanza kwa mgogoro wa kifedha wa 2008, Hifadhi ya Shirikisho imefuata kwa ukali sera ya kiwango cha chini. Mfano wake ulifuatiwa na benki kuu za nchi zingine zinazoongoza ulimwenguni - Jumuiya ya Ulaya, Japan, Uingereza na Uchina. Wao kwa njia ya uratibu "mafuriko" masoko ya hisa na fedha nafuu, ambayo wao zinazotolewa na benki kivitendo bila malipo (baada ya yote, 0, 1-0, 2% ni vigumu kuchukuliwa kiasi kikubwa kwa mabenki).

Matibabu ya Mshtuko wa Bubble

Sera ya fedha nafuu ilisaidia kupunguza athari za mgogoro na kusababisha ukuaji usio na kifani katika masoko ya hisa. Fahirisi za hisa zimeongezeka karibu bila kikomo tangu 2009, ikiwa hutazingatia vipindi vifupi vya kushuka kwa uchumi katika 2013 na 2015. Walakini, benki kuu sasa zina wasiwasi kuwa sera kama hizo zimechangia mapovu makubwa katika masoko yote makubwa. Ikiwa mapovu haya yataanza kupasuka moja baada ya jingine, basi dunia itaishia kwenye dimbwi la mgogoro mbaya zaidi kuliko ilivyokuwa mwaka 2008.

Kwa yenyewe, kupanda mara kwa mara katika masoko muhimu ya hisa kunaweza kuhesabiwa kama viputo vipya. Soko la mikopo ya nyumba huko Amerika linaongezeka tena, kama ilivyokuwa kabla ya mgogoro wa 2008. Soko la madeni ya wanafunzi wa chuo kikuu cha Marekani linakua daima na kuongezeka kwa kiasi. Maeneo makuu ya miji mikuu duniani (London, Hong Kong, New York) yanakabiliwa na kupanda kwa kasi kwa thamani ya mali. Katika tukio la mdororo mpya wa uchumi wa ulimwengu, viputo hivi vyote vitaanza kupungua moja baada ya nyingine, na kusababisha athari ya mnyororo. Matokeo yanaweza kuwa mabaya sana.

Ndio maana mkuu wa Hifadhi ya Shirikisho Powell aliamua kufanya kazi kwa bidii. Kwa kuongeza kiwango cha haraka, ana nia ya kufikia aina ya "tiba ya mshtuko" kwa ajili ya masoko. Itawawezesha kuanguka kwa muda mfupi, lakini haitasababisha uchumi mkubwa. Hakuna anayefurahishwa na matendo yake: wala wachezaji wa taasisi kama benki na fedha za ua, wamezoea kipindi cha pesa za bei nafuu, wala siasa za uongozi wa Marekani. Trump, ambaye hapo awali aliunga mkono sera za Powell, alikumbana na matokeo na kuanza kumzomea zaidi na zaidi. Pengine hakutarajia kwamba vitendo vya Fed vitasababisha matokeo ya haraka na makubwa.

Harufu ya mgogoro

Katika historia ya Marekani, kuanguka kwa soko la hisa sio mara zote kumesababisha mzozo mkubwa wa kiuchumi. Kwa mfano, mnamo Oktoba 1987, kushuka kwa ghafla kwa Dow Jones kwa 23% hakukuwa na athari yoyote kwenye sekta halisi ya uchumi. Kuanguka kwa Oktoba mwaka huu kunaweza kumalizika kwa matokeo sawa. Hakika, pamoja na hofu zote katika masoko, wengi wa fahirisi akavingirisha nyuma kwa kiwango cha mwaka jana. Imeathiriwa na ukuaji wa haraka wa soko la hisa mnamo 2017. Wakati, kwa mfano, mnamo Oktoba-Novemba 2008, katika kilele cha shida ya kifedha, fahirisi zilipoteza faida zao zote katika miaka 4-5.

Hata hivyo, kufanana na migogoro mikubwa ya siku za nyuma kunaweza kufuatiliwa mahali pengine. Unyogovu Mkuu ulianza na kuanguka kubwa kwa thamani ya hisa kwenye Soko la Hisa la New York mnamo Oktoba 1929. Sababu kuu - mwisho wa sera ya fedha za bei nafuu wakati wa "Roaring 20s". Na kichochezi cha kuanguka kilikuwa uamuzi wa kuongeza kiwango cha New York Fed.

Kiputo cha rehani katikati ya miaka ya 2000. pia iliundwa kwa kiasi kikubwa na sera ya bei nafuu ya dola iliyofuatwa na Fed ili kuondoka haraka kwa uchumi wa 2002. Na tayari mwaka wa 2005, Fed ilianza kuongeza hatua kwa hatua kiwango kutoka 0.5% hadi 5%, ambayo hatimaye ilisababisha mgogoro wa mikopo, ambayo ilisababisha kuanguka kwa kifedha.

Hadithi hii itajirudia leo? Baada ya yote, sasa tunashuhudia kukamilika kwa majaribio mengine ya miaka tisa juu ya "kufurika" masoko kwa pesa nafuu. Walakini, sasa haya yote yanaongezwa kwa shida kubwa ya mzigo wa deni la majimbo na mashirika makubwa. Na kwa kuongezeka kwa kiwango, gharama ya kuhudumia mikopo pia huongezeka. Ikiwa Fed na benki zingine kuu zitacheza sana, zinaweza kusababisha msururu wa kufilisika na kasoro kote ulimwenguni. Katika kesi hiyo, tete ya soko ya sasa itaonekana kama maua dhidi ya historia ya berries - mgogoro wa muda mrefu na chungu wa kiuchumi.