Benki Kuu Zaiongoza Dunia Kuzimu

2024 Mwandishi: Seth Attwood | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-16 16:17

Vitabu vya kiada vya uchumi vinasema kuwa benki kuu ndio mkopeshaji wa chaguo la mwisho. Hii ina maana kwamba benki kuu (CB), ikiwa ni lazima, inaweza kusaidia kuondokana na usawa ambao umetokea katika uchumi kwa msaada wa mikopo: kwa msaada wa sindano za fedha, kuokoa uchumi kutokana na mgogoro, benki kutoka kwa kufilisika, serikali. kutoka kwa chaguo-msingi.

Kwa mfano, wakati wa mgogoro wa kifedha wa 2007-2009. Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho (Benki Kuu ya Marekani) imetoa jumla ya zaidi ya dola trilioni 16 za mikopo (karibu isiyo na riba) kwa benki kubwa zaidi za Wall Street, Jiji la London na bara la Ulaya. Hii ni zaidi ya Pato la Taifa la Marekani kwa mwaka mwishoni mwa muongo uliopita. Katika kesi hiyo, Hifadhi ya Shirikisho haikuokoa uchumi wa Marekani, lakini yenyewe, au tuseme, wanahisa wake wakuu.

FRS pia inaliokoa jimbo la Amerika, ikitoa msaada wa kifedha mara kwa mara kufidia nakisi ya bajeti (ilifikia $ 1 trilioni kwa mwaka) kwa kununua dhamana za Hazina. Benki kuu za nchi zingine, ambazo hununua dhamana za Hazina ya Merika mara kwa mara, pia hufanya kama "waokoaji" wa jimbo la Amerika. Wanunuzi wakubwa wa kigeni ni Benki ya Japan, Benki ya Watu wa China, Benki Kuu ya Saudi Arabia, na wengine.

Baada ya mgogoro wa 2007-2009. uingizwaji wa pesa za hapo awali katika uchumi wa zile zinazoitwa nchi zilizoendelea haukutosha tena. Kutibu "mgonjwa" na "dozi za farasi" za infusions za fedha zimeitwa "kupunguza kiasi". Nchini Marekani, matibabu ya kupunguza kiasi (QE) yalianza mwaka wa 2008 na kumalizika Oktoba 2014 pekee. Kama matokeo ya utekelezaji wa programu tatu za Mahakama ya Kikatiba, matrilioni ya dola yalimwagwa katika uchumi wa Marekani: mali ya Hifadhi ya Shirikisho mwaka 2007 ilikuwa katika kiwango cha trilioni 0.8. dola, na Oktoba 2014 ilifikia kiwango cha trilioni 4.5. Hata hivyo, hawakuwa na athari ya kutoa maisha: sehemu ya fedha mara moja ilikwenda nje ya Marekani kwa masoko ya kuahidi zaidi (ikiwa ni pamoja na Urusi), sehemu nyingine - kwa masoko ya fedha ya Marekani. Na Hifadhi ya Shirikisho ilifuta mizani ya benki za Amerika kutoka kwa ballast na "takataka", ikitoa mikono yao kwa uvumi mpya na kuchochea Bubble mpya ya kifedha. "Takataka" kwenye mizania ya Marekani ni zaidi ya kutosha: kuhusu 1, 8 trilioni. dola huanguka kwa dhamana ya rehani, ambayo ubora wake ni karibu na sifuri.

Benki Kuu ya Ulaya (ECB) ilichukua nafasi ya COP relay. Mnamo Machi 2015, alizindua mpango wake, ambao hutoa ununuzi wa dhamana kwa kiasi cha euro bilioni 80 kwa mwezi. Mwaka huu, utekelezaji wa mpango unaendelea. Kiwango cha hivi karibuni cha ECB cha ununuzi wa dhamana (katikati ya Juni 2017) - trilioni 2.3. Euro.

Utekelezaji wa programu ya KS nchini Japani unaendelea kikamilifu: inatoa ununuzi na Benki ya Japani kwa trilioni 80. yen kila mwaka. Benki ya Uingereza na Benki ya Kitaifa ya Uswizi pia zinahusika katika kurahisisha kiasi. Baada ya uamuzi wa kuondoka Uingereza kutoka EU majira ya joto yaliyopita, Benki ya Uingereza ilipanua programu ya CC na kuweka kiwango cha juu zaidi cha dhamana ya serikali (£ 435 bilioni).

Matokeo yake, baadhi ya benki kuu zimekuwa majitu ambayo yanafanya kampuni na benki zingine zote kuonekana kama pygmy. Hivi majuzi, shirika la habari la Bloomberg lilichapisha muhtasari wa mali ya Benki Kuu ya nchi tofauti za ulimwengu. Yaliyoangaziwa ni Hifadhi ya Shirikisho la Marekani, ECB, Benki ya Uingereza, Benki ya Japani na Benki ya Taifa ya Uswizi. Jumla ya mali za hawa watano kabla ya msukosuko wa kifedha duniani (2006) zilifikia takriban trilioni 3.5. dola, na mwishoni mwa robo ya kwanza ya 2017 takwimu hii tayari ilikuwa sawa na trilioni 14.7. Zaidi ya ukuaji mara nne dhidi ya hali ya uchumi wa dunia inayodorora. Benki kuu zinakua kama mapovu.

Haya hapa ni makadirio ya wakala wa Bloomberg yanayoonyesha jinsi thamani ya mali za Benki Kuu ilivyobadilika katika kipindi cha miaka kumi (2007 - 2016) kuhusiana na Pato la Taifa la nchi husika au kundi la nchi (kwa asilimia): FRS - kutoka 5, 8 hadi 24, 5; ECB - kutoka 9.9 hadi 25.0; Benki ya Uingereza - kutoka 4, 4 hadi 22, 6; Benki ya Japan - kutoka 16, 3 hadi 59, 1. ukuaji ni kweli kulipuka. Kulingana na wataalamu, "mlipuko" utaendelea. Bloomberg inaripoti kuwa katika robo ya kwanza ya 2017, mali tano zilikua kwa trilioni 1. dola, na mwezi Mei kwa trilioni 0.5 nyingine. Ikiwa tutaongeza takwimu hizi kwa mwaka, inageuka kuwa ongezeko la mali mwaka 2017 litakuwa sawa na trilioni 3.5. Kabla ya hapo, ukuaji wa 2016 ulikuwa rekodi moja (dola trilioni 1.7).

Kwa njia, Hifadhi ya Shirikisho sio benki kuu kubwa zaidi duniani, ikiwa imepimwa na mali. Kwanza kabisa, inafaa kutazama Benki ya Watu wa Uchina (PBOC), ambayo haikukubali programu zozote za CC, lakini kwa makusudi inaendelea kuongeza mali zake kwa njia ya akiba ya kimataifa na kwa njia ya mikopo iliyotolewa kwa benki za China..

Kuanguka ijayo, itakuwa miaka mitatu tangu Hifadhi ya Shirikisho ya Marekani kusimamisha mpango wa KS. Na ECB na benki zingine kuu zinaendelea kujenga mali zao, kupata Fed. Hivi ndivyo kundi la viongozi lilivyoonekana mwaka jana (dola trilioni): NBK - 5.0; FRS - 4, 5; Benki ya Japan - 4, 4; ECB - 3, 9.

Kulingana na makadirio yetu, katika chemchemi ya mwaka huu, NBK ilihifadhi nafasi yake ya kwanza. Lakini ECB alikuja katika nafasi ya pili mwezi Mei ($ 4, 60 trilioni). Fed na Benki ya Japani zilishiriki nafasi za tatu na nne - kila moja ina $ 4.47 trilioni. Hata hivyo, kutokana na kwamba Benki ya Japani inaendelea kutekeleza mpango wa KS, inaweza kudhaniwa kuwa tayari imehamia katika nafasi ya tatu, na kusukuma FRS hadi ya nne. Benki Kuu sita zinazofuata ni Benki ya Uingereza, Benki ya Kitaifa ya Uswizi, benki kuu za Saudi Arabia, Brazili, India na Shirikisho la Urusi. Jumla ya mali zao ni trilioni 3.6. Takriban akaunti hiyo hiyo kwa benki kuu nyingine 107, ambazo zilijumuishwa katika makadirio ya wakala wa Bloomberg.

Sio tu kwamba benki kuu zimekuwa zikiunda safu za dhamana za deni la serikali, kwa muda sasa zilianza kuweka dhamana za deni la kampuni katika mifuko hii. Benki ya Japani na Benki ya Kitaifa ya Uswizi zimekuwa zikifanya hivi kwa muda mrefu. Usikwepe dhamana za kampuni Benki ya Ufaransa, Bundesbank, benki zingine kuu za ukanda wa euro. Juni iliyopita, ECB ilizindua Mpango wa Ununuzi wa Sekta ya Biashara (CSPP) kama sehemu ya mpango wake wa kuwezesha kiasi. Mwezi Mei mwaka huu, kiasi cha dhamana za deni la kampuni kwenye mizania ya ECB kilizidi euro bilioni 100. Kwingineko ya ECB ina dhamana za makampuni ya Ulaya kama Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, n.k. Mwezi Juni mwaka huu, kwingineko ya ECB ilikuwa na dhamana ya deni ya takriban 200 makampuni ya Ulaya. ECB imetangaza mpango wa kuleta jalada lake la dhamana za deni la kampuni hadi euro bilioni 675.

Dhamana nyingi za deni la kampuni ambazo huanguka kwenye portfolios za benki kuu zina kiwango cha riba cha mfano tu, na zingine hata faida hasi. Katikati ya Juni, ECB iliripoti kwamba mavuno ya 12% kwenye dhamana za ushirika ilinunua yalikuwa katika safu kutoka sifuri hadi -0.4%. Hiyo ni, kwa kweli, biashara inapewa ruzuku, ambayo inapingana na sheria za WTO. Mpango mpya wa kusaidia mtaji mkubwa na benki kuu unajengwa badala ya mpango wa kitamaduni wa kusaidia biashara kwa kukopesha (refinancing) benki za biashara, ambazo, kwa upande wake, zinakopesha kampuni katika sekta tofauti za uchumi.

Walakini, haya sio uvumbuzi wote. Baadhi ya benki kuu zilianza kununua hisa katika makampuni. Hapa tena Benki ya Japani inaongoza, ambayo ina hisa katika mashirika yote makubwa ya Japan. Huko Ulaya, Benki ya Kitaifa ya Uswizi inaonyesha nia ya hisa. Kuna mijadala mikali katika ECB kuhusu kama inafaa kupanua mpango wa ununuzi wa dhamana za kampuni ili kujumuisha hisa ndani yake; Intuition inaniambia: wataiwasha, hakika wataiwasha.

Kwa hiyo, mageuzi ya benki kuu ni dhahiri: kutoka kwa vituo vya chafu rahisi, wamegeuka kuwa "wakopeshaji wa mapumziko ya mwisho", na kesho watakuwa "wamiliki wa mwisho", umiliki mkubwa wa kifedha. Watahama kutoka kwa usimamizi usio wa moja kwa moja wa uchumi (kupitia sera ya fedha) hadi umiliki wa moja kwa moja wa mali zote za sekta halisi.

Urahisishaji wa kiasi pia ni marekebisho ya kushuka kwa kiwango cha riba kwenye shughuli za taasisi hizi, wakati mwingine hata chini ya sifuri. ECB imeweka kiwango cha riba hasi kwa amana. Mnamo Juni, ECB ilijadili sera yake ya viwango vya riba na kuamua kuacha kiwango cha amana kwa minus 0.4%. Kwa idadi ya miamala inayofanya kazi, kiwango kilibaki katika kiwango cha 0%. Hifadhi ya Shirikisho haijafikia "minus life", lakini chaguo hili linabakia (ikiwa hali ya kiuchumi katika nchi inazidi kuwa mbaya). Mnamo mwaka wa 2016, mada ya uchochezi ya uwezekano wa kuanzishwa kwa kiwango cha riba hasi ilikuwa tayari kujadiliwa katika Bodi ya Hifadhi ya Shirikisho.

Viwango vya riba hasi pia vimewekwa na baadhi ya benki kuu, ambazo hazijatangaza rasmi programu za KS. Kwa mfano, Benki Kuu ya Sweden na Denmark. Benki ya Uingereza pia inazingatia chaguo la kuleta kiwango muhimu hadi sifuri au hata kupunguza thamani. Vyovyote vile, ili kupunguza matokeo mabaya ya kujiondoa kwa Uingereza kutoka Umoja wa Ulaya, Benki ya Uingereza mwezi Agosti mwaka jana ilipunguza kiwango chake muhimu kutoka 0.5% hadi 0.25%.

Kwa kupunguza viwango vyao hadi viwango vya sifuri au hasi, benki kuu huathiri soko zote za kifedha, na kuziendesha kwenye eneo hasi. Toa amana za benki za biashara, toa kwa mikopo, kwa dhamana za deni za serikali na mashirika. Sasa dhamana za serikali za Japan, Ujerumani, Austria, Uswizi, Denmark, Sweden n.k zinauzwa kwa mazao hasi. Na dhamana zote hizo zilitolewa kwa trilioni 13. dola, ambayo ni karibu theluthi moja ya soko la deni la kimataifa. Viwango vya riba hasi vinaongezeka kwa benki kuu kwa njia ya dhamana hasi. Matokeo yake, siku moja inaweza kugeuza benki kuu kuwa wafilisi wa mwisho.

Viwango vya riba hasi au sufuri hatimaye hufuta aina yoyote ya faida. Na hii inapingana na itikadi ya mfumo wa kijamii uliokuwepo kwenye sayari kwa karne kadhaa na unaitwa ubepari. Kuhusu mwanzo wa wakati kama huo, Karl Marx aliandika katika "Capital" karne na nusu iliyopita, akizungumza juu ya tabia ya sheria ya kupungua kwa kiwango cha faida. Kwa hivyo ilishuka hadi sifuri, kuashiria mwisho wa enzi ya ubepari. Ni vigumu kusema nini kitatokea baadaye. Marx alizungumza juu ya ujamaa, kanuni kuu ambayo ni usawa wa kijamii, lakini "wamiliki wa pesa" (wenye hisa wa benki kuu au wanufaika wengine ambao wanadhibiti Benki Kuu kwa njia isiyo rasmi) hakuna uwezekano wa kutaka hata usawa wa kufikirika ambao Marx aliandika. Mipango yao ni pamoja na mabadiliko kutoka kwa mtindo wa sasa wa ubepari hadi mfumo ambao unaweza kuitwa utumwa mpya. Katika mfumo mpya, pesa zitatoweka au jukumu lake litakuwa ndogo; itakuwa tu chombo cha "uhasibu na udhibiti". Katika mfumo kama huo, "wenye pesa" watakuwa wamiliki wapya wa watumwa, wengine - watumwa. Benki zitabaki, lakini zitakuwa na kazi mpya. Kwa njia, V. Lenin alisema zaidi ya mara moja kwamba Wabolsheviks wanapaswa kubadilisha mabenki kutoka kwa makampuni ya kibepari kuwa mashirika ya "uhasibu na udhibiti." Benki kuu pia zinaweza kusaidia katika mfumo huu mpya. Watageuzwa kuwa vyombo vya juu zaidi vya usimamizi wa watumwa wa serikali kuu. Katika jamii mpya, neno "ujamaa" linaweza pia kufufuliwa, ambalo litamaanisha usawa wa wakaaji wote wa kambi kubwa (au kambi ya mateso). Jukumu hili la benki katika "ulimwengu mpya wa ajabu" lilidokezwa katika karne mbili zilizopita na mmoja wa waanzilishi wa "utopian socialism" Saint-Simon, ambaye kwa sababu fulani ningependa kumwita baba mwanzilishi wa aina ya dystopia, pamoja na itikadi ya "ujamaa wa benki".