V. Katasonov: Juu ya ghiliba katika soko la fedha la dunia

2024 Mwandishi: Seth Attwood | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-16 16:17

Katika nakala yangu "Juu ya sera ya fedha katika muktadha wa vikwazo vya kiuchumi," nilitengeneza nadharia: ruble ya Urusi haipaswi kuwa sarafu ya kimataifa ambayo Urusi inaweza kutekeleza makazi yake na nchi zingine. Hivi ndivyo ilivyotafsiriwa kauli ya hivi majuzi ya Naibu Waziri wa Mambo ya Nje Sergei Ryabkov, ambaye alisema mbele ya vikwazo vikali vya kiuchumi, juhudi zinapaswa kuongezwa ili kujikomboa kutoka kwa utegemezi wa dola.

Kwa hakika ni muhimu kuondokana na utegemezi huo, lakini si kwa kuchukua nafasi ya dola ya Marekani na ruble ya Kirusi katika makazi ya kimataifa.

Zaidi ya hayo, ruble ya Kirusi inapaswa kupigwa marufuku kwenda nje ya mipaka ya Shirikisho la Urusi wakati wote, inapaswa kuwa fedha za kitaifa pekee. Marufuku kama hii ni muhimu, ingawa sio hali pekee ya kuhakikisha utulivu wa kifedha na kiuchumi wa serikali.

Nadharia yangu inategemea mazoezi ya ukiritimba wa sarafu ya serikali iliyojaribiwa na Umoja wa Kisovyeti: ruble ya Soviet ilikuwa pesa ya ndani pekee, na USSR ilifanya malipo ya nje hasa kwa msaada wa dola, faranga, pound sterling na sarafu nyingine kwa uhuru.. Baadaye, katika uhusiano wa kiuchumi na nchi za kambi ya ujamaa, ruble inayoweza kuhamishwa, sarafu ya kimataifa ndani ya Baraza la Msaada wa Kiuchumi wa Pamoja (CMEA), ikawa sarafu kuu. Sarafu za nchi zilizoendelea kiuchumi na dhahabu zinaweza kutumika kama njia za kigeni za malipo. Katika hali nyingi, uondoaji wa pande mbili na wa kimataifa ulitumiwa, ambao ulipunguza hitaji la fedha za kigeni. Usafirishaji wa ruble ya Soviet nje ya nchi ilikuwa marufuku.

Ili kuifanya iwe wazi zaidi vitisho vinavyotokea wakati ruble inaondoka nchini, nitaelezea kwa ufupi muundo wa soko la kisasa la fedha za kigeni. Pia inaitwa soko la FOREX, kutoka kwa Kiingereza. Ubadilishanaji wa fedha za kigeni - soko la kubadilishana fedha kati ya benki kwa bei za bure. Uendeshaji katika soko hili unaweza kuwa biashara, kubahatisha, ua (kuweka hatari) na udhibiti (afua za fedha za kigeni za benki kuu). Msukumo mkubwa kwa ukuaji wa haraka wa soko la fedha za kigeni ulitolewa na mabadiliko kutoka mfumo wa fedha na kifedha wa Bretton Woods hadi ule wa Jamaika katika miaka ya 70 ya karne iliyopita. Katika Mkutano wa 1976 wa Jamaika, iliamuliwa kuachana na viwango vya kubadilisha fedha vilivyowekwa na kuhamia viwango vya ubadilishanaji vinavyotegemea soko. Kushuka kwa viwango vya ubadilishaji fedha, kwa upande mmoja, kumefanya biashara ya dunia kuwa ngumu na maendeleo ya kiuchumi, kwa upande mwingine, yamekuwa msingi mzuri wa faida ya kubahatisha. Chini ya mfumo wa Bretton Woods, soko la fedha za kigeni pia lilikuwepo, lakini lilidhibitiwa vikali, bila kujumuisha uvumi mkubwa. Shughuli za kubadilishana fedha juu yake zilitoa 90% ya biashara ya dunia na shughuli zinazohusiana za kiuchumi.

Mnamo 1977, mauzo ya kila siku katika soko la fedha za kigeni yalikuwa, kulingana na Benki ya Makazi ya Kimataifa (BIS), $ 5 bilioni. Miaka kumi baadaye, mnamo 1987, mauzo ya soko ya kila siku yalikua mara 120 na kufikia $ 600 bilioni. Mwisho wa 1992, mauzo ya kila siku yalizidi kiwango cha trilioni 1. dola. Mnamo 1997, idadi ilikuwa trilioni 1.2. dola, mwaka 2000 - 1.5 trilioni. Mnamo 2005-2006, mauzo ya kila siku katika soko la FOREX yalibadilika, kulingana na makadirio anuwai, kutoka $ 2 hadi $ 4.5 trilioni, mnamo 2010 ilifikia $ 4 trilioni. Katika nusu ya kwanza ya muongo huu, mauzo ya kila siku, kulingana na BIS, yalibadilika karibu na kiwango cha trilioni 5. Mwanasesere. Hiyo ni, zaidi ya miongo mitatu hadi minne, mauzo katika soko la fedha za kigeni yameongezeka kwa amri tatu za ukubwa (mara 1000!). Kufikia 2020, kulingana na wataalam, mauzo ya kila siku katika soko la FOREX inaweza kufikia $ 10 trilioni.

Uendeshaji katika soko hili unafanywa kupitia mfumo wa taasisi: benki kuu, benki za biashara, benki za uwekezaji, mawakala na wafanyabiashara, mifuko ya pensheni, makampuni ya bima, mashirika ya kimataifa. FOREX inatofautiana kwa kiasi kikubwa na masoko mengine ya fedha, inadhani kutokuwepo kwa kuingilia kati kwa serikali katika hitimisho la shughuli za kubadilishana (hakuna kiwango cha ubadilishaji rasmi, hakuna vikwazo juu ya mwelekeo, bei na kiasi cha shughuli). Baadhi ya sheria hutawala, kwanza kabisa, uhusiano kati ya mteja (mfanyabiashara) na mpatanishi (dalali). Kwa ujumla, soko la fedha za kigeni linaweza kuitwa dukani na la kimataifa bila kunyoosha. Tofauti na, tuseme, mikopo au masoko ya hisa, ambayo bado yanaendelea kudhibitiwa na mamlaka ya usimamizi wa kitaifa na kuhifadhi kutengwa. Unaweza kuingia kwenye soko la hisa ikiwa una angalau $ 100 mfukoni mwako; katika soko la fedha za kigeni, kila kitu ni tofauti. Saizi ya chini ya ununuzi kwenye soko la FOREX iko katika anuwai kutoka dola elfu 500 hadi milioni 1. Raia wengi wa Urusi hata hawashuku kuwa benki hii inaweza kucheza na pesa zao zilizowekwa katika benki ya biashara. Kwa kuwa soko la FOREX ni karibu kubahatisha tu, kawaida hucheza hapa sio kwa pesa zao wenyewe, lakini kwa pesa zilizokopwa.

Soko la ubadilishaji wa fedha za kigeni linaingiliana kwa karibu na soko la derivatives za kifedha (derivatives): sehemu kubwa ya shughuli hapa haifanyiki kwa njia ya miamala ya papo hapo (uwasilishaji wa sarafu moja kwa moja, ubadilishaji wa moja kwa moja wa sarafu), lakini kwa njia ya chaguzi, hatima., kubadilishana, nk. Hii tayari ni kitu kama kamari, dau. Dau linawekwa katika kupokea malipo, na uwasilishaji halisi wa sarafu hutokea kama ubaguzi. Hata hivyo, miamala kama hiyo ya mtandaoni inaweza (na kufanya) kuwa na athari kubwa kwenye nukuu za sarafu.

Mchezo kwenye soko la FOREX ni mgumu. Inaaminika kuwa hadi 80% ya wageni kwenye soko hili hupoteza pesa walizowekeza ndani ya miezi sita. Na ndani ya mwaka mmoja, karibu 96% ya wawekezaji wa soko hupoteza uwekezaji wao wote. Hivi majuzi, nilipata tathmini kali zaidi: idadi ya waliopotea ni kati ya 97% hadi 99% ya jumla ya wafanyabiashara katika soko hili. Wakati huo huo, kuhakikisha utitiri wa mara kwa mara wa wageni ni hali muhimu zaidi kwa utendaji mzuri wa soko.

Na mshindi katika soko ni yule ambaye ana habari za ndani, anayepanga na kupanga shughuli. Mazungumzo yote kwamba soko la fedha za kigeni ndilo lililo huru na lisilodhibitiwa zaidi yameundwa kwa ajili ya mamilioni ya wageni wanaotarajiwa ambao wanapaswa kuleta pesa na kwa hiari kuwapa watengeneza soko, ambao ni benki kuu na baadhi ya benki kubwa za kibinafsi. Kuhusu swali la wamiliki, kulingana na uchunguzi wa BIS wa Aprili 2016, aina fulani za fedha zilihesabiwa (%): dola za Marekani - 40, 30; euro - 18, 70; Yen ya Kijapani - 10, 80; Pauni ya Uingereza ya Sterling - 6.40; Dola ya Australia - 3.45; Dola ya Kanada - 2, 55; faranga ya Uswisi - 2.40; Yuan ya Kichina - 2. 0. Ruble ya Kirusi katika orodha hii ilichukua nafasi ya 17 na sehemu ya 0.55% (kati ya lira ya Kituruki na Rupia ya Hindi).

Wadau wakuu katika soko la fedha la kimataifa ni Mfumo wa Akiba wa Shirikisho wa Marekani, Benki Kuu ya Ulaya (ECB), Benki ya Uingereza na Benki ya Japani. Sarafu zinazotolewa na benki hizi kuu zinachangia 76.2% ya miamala yote katika soko la kimataifa la fedha za kigeni. Benki kuu hizi huratibu kwa karibu (kwa ushiriki wa mpatanishi kama vile Benki ya Makazi ya Kimataifa huko Basel). Hasa, hatua zinachukuliwa ili kupunguza kushuka kwa kiwango cha ubadilishaji ndani ya "jozi za fedha": Dola ya Marekani - euro, dola ya Marekani - pauni ya Uingereza; euro - pauni ya Uingereza, dola ya Marekani - yen, euro - faranga ya Uswisi, nk. Moja ya vyombo vya kupunguza hali tete ya sarafu za nchi za "bilioni ya dhahabu" ni makubaliano juu ya ubadilishaji wa sarafu (kubadilishana fedha) kati ya benki zao kuu kwa utekelezaji wa haraka wa uingiliaji wa fedha za kigeni na utulivu wa viwango.

Hadi 2011, ubadilishaji usio na kikomo kati ya benki kuu kuu ulikuwa wazi kwa siku 7. Mwishoni mwa 2011, Hifadhi ya Shirikisho la Marekani, Benki Kuu ya Ulaya (ECB), Benki ya Japan, Benki ya Uingereza, Benki ya Uswisi na Benki ya Kanada ("sita") walikubaliana kuratibu hatua ili kuhakikisha ukwasi wa mfumo wa fedha duniani kwa kupanua ubadilishaji wa sarafu hadi miezi 3. Hatimaye, Oktoba 31, 2013, Sita walikubali kuhamisha kabisa mikataba ya muda ya kubadilishana sarafu. Kwa kweli, bwawa la fedha za kimataifa lilizaliwa. Benki kuu sita zinazoongoza duniani zimeanzisha utaratibu wa uratibu utakaoziwezesha kujenga haraka ukwasi katika nchi shiriki pale inapotokea hali ya soko kuwa mbaya na kukitokea misukosuko mikubwa katika soko la fedha za kigeni. Wengine huita makubaliano ya "Sita" kama shirika la fedha duniani la benki kuu, ambayo inaweza kuwa mfano wa benki kuu ya dunia ya baadaye. Sita hutenda kwa namna iliyounganishwa kuhusiana na nchi ambazo si sehemu ya klabu hii ya "waliochaguliwa". Wakosoaji wanaamini kuwa tayari haina maana kujadili uwezekano wa kuunda sera ya pamoja ya fedha ndani ya G-20. Kutetereka kwa sarafu nje ya "sita" ni kubwa zaidi kuliko ile ya sarafu ya kateki hii. Zaidi ya hayo, tete ya sarafu ya pembeni, ambayo ruble ya Kirusi ni ya, huchochewa kwa makusudi, ambayo pesa nyingi hufanywa. Na ukosefu wa usalama wa fedha za pembeni unafanya uchumi wa nchi husika kutokuwa na ulinzi.

Benki kuu za "sita" zinafanya kazi kwa uratibu wa karibu sio tu na kila mmoja, bali pia na benki kubwa zaidi za kibinafsi, fedha na washiriki wengine katika soko la fedha za kigeni. Wafanyabiashara wakuu kwenye soko la benki za FOREX ni (sehemu ya mauzo ya jumla katika% hadi Mei 2016; kwenye mabano - nchi ya asili ya benki): Citi (USA) - 12, 9; JP Morgan (USA) - 8, 8; UBS (Uswisi) - 8, 8; Deutsche Bank (Ujerumani) - 7, 9; Benki ya Amerika Merrill Lynch (USA) - 6, 4; Barclays (Uingereza) - 5, 7; Goldman Sachs (USA) - 4, 7; HSBC (Uingereza) - 4, 6; Masoko ya XTX (Uingereza) - 3, 9; Morgan Stanley (Marekani) - 3, 2.

Benki hizi kumi zinachangia 2/3 ya mauzo ya soko la FOREX. Hawa ndio watengenezaji soko ambao huwa hawapotezi na hukusanya ushuru mara kwa mara kutoka kwa "amateurs". Kuna benki tano za Amerika katika kumi hii bora, zinachukua 36.0% ya mauzo ya soko la FOREX. Kisha benki tatu za Uingereza na benki moja kutoka Uswizi na Ujerumani. Benki zote hizi zina uhusiano wa karibu na benki kuu husika, hazina matatizo yoyote ili kupokea kutoka benki kuu kiasi cha fedha kinachohitajika kwa ajili ya kuendesha shughuli katika soko la fedha za kigeni.

Katika miaka ya hivi karibuni, kumekuwa na matukio ya uendeshaji wa viwango vya ubadilishaji na benki kubwa. Kwa hivyo, HSBC ya Uingereza, Barclays na RBS, UBS ya Uswisi, JP Morgan wa Marekani, Citigroup na Benki ya Amerika walinaswa katika udanganyifu. Kiasi cha faini kwa udanganyifu kama huo, iliyotathminiwa na wadhibiti wa kifedha wa USA, Uingereza na EU, hupimwa kwa mabilioni mengi. Kiini cha upotoshaji kilikuwa kwamba benki zilighushi habari kuhusu miamala na kudhibiti mtiririko wa maagizo ya mteja ya kununua na kuuza sarafu.

Hata hivyo, wasimamizi wa fedha hawataki kuona msitu kwa miti. Baada ya yote, kuna udanganyifu wa kimkakati wa viwango vya sarafu za kitaifa kwa kiwango cha kimataifa, ambapo benki kuu zinazoongoza za nchi za "bilioni za dhahabu" zinashiriki. Upotoshaji wa kimsingi ambao wanapata kupitia ghiliba ni kuthaminiwa kupita kiasi kwa dola, euro, pauni ya Uingereza na sarafu zingine "za kuchagua" kuhusiana na sarafu za pembeni. Katika hili wanasaidiwa na benki kuu za nchi za pembeni, kununua sarafu "iliyochaguliwa". Ununuzi kama huo unafunikwa na hadithi kwamba maisha duniani haiwezekani bila mkusanyiko wa mara kwa mara wa akiba ya fedha za kigeni. Benki kuu nyingi za pembeni zinacheza dhidi ya sarafu zao za kitaifa upande wa Fed, ECB, benki zingine kuu "zilizochaguliwa" na wamiliki wa pesa nyuma yao.