Benki ya Kitaifa ya Uswizi ndio hazina kubwa zaidi ya ua

2024 Mwandishi: Seth Attwood | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2023-12-16 16:17

Benki Kuu ya Uswisi Yaimarisha Nafasi za Usawa za Mashirika Yanayoongoza Marekani

Uswizi ni nchi ya kipekee kwa njia nyingi. Benki yake kuu, Benki ya Kitaifa ya Uswizi (NSB), pia ni ya kipekee.

Sifa kuu ya benki kuu ya Uswizi ni kwamba ina hadhi ya kampuni ya hisa ya pamoja. Kuna, bila shaka, benki kuu duniani kwa namna ya makampuni ya hisa ya pamoja. Kwa mfano, Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho la Marekani (Benki Kuu ya Marekani), ambao wanahisa ni maelfu kadhaa ya benki za Marekani, lakini hii ni kampuni iliyofungwa ya pamoja-hisa. Na NBSh ni kampuni ya hisa iliyo wazi. Hii ina maana kwamba baadhi ya hisa 100,000 zinazotolewa na benki kuu ya Uswizi zinauzwa kwenye soko huria. Kwa hamu kubwa, mwekezaji yeyote anaweza kupata "kipande" cha NBH na kuwa mmiliki mwenza wa benki kuu.

Serikali kuu ya Uswizi haishiriki kabisa katika mji mkuu wa NBS. Hisa nyingi (karibu 45%) ni za korongo za Uswizi. 15% nyingine huenda kwa benki za cantonal. Asilimia 40 iliyobaki ya mtaji inamilikiwa na makampuni binafsi na watu binafsi (takriban wanahisa 2200 kwa jumla). Miongoni mwa wamiliki binafsi, kundi la wanahisa 30 wakuu limetambuliwa, likiwa na asilimia 25 ya kura. NBS ina kanuni kulingana na ambayo faida inayozidi 6% ya mtaji ulioidhinishwa haiwezi kutengwa kwa ajili ya malipo ya gawio. Mwaka hadi mwaka, kundi la wanahisa binafsi limekuwa likishinikiza kukomeshwa kwa sheria hii. Mapato ya hisa kwa wawekezaji binafsi hayajapanda zaidi ya 1% katika miaka ya hivi karibuni. Wanasisitiza kuwa angalau 6-7% kwa mwaka.

Mwekezaji mkubwa wa kibinafsi ni mfanyabiashara na profesa wa uchumi Theo Siegert. Aidha, yeye si raia wa Uswizi, lakini wa Ujerumani. Sehemu yake katika mtaji wa hisa mwishoni mwa 2016 ilifikia 6, 72%. Kwa kulinganisha: vitengo vikubwa vya kiutawala vya Uswizi kama jimbo la Bern ina 6, 63% ya hisa, na jimbo la Zurich - 5, 20%.

Kwa kweli, sehemu ndogo tu ya hisa ziko kwenye kuelea bure. Kwa wastani, kutoka hisa 50 hadi 100 za NBS zinauzwa sokoni kila siku, ambayo ni, si zaidi ya 0.1% ya hisa zote. Mlipuko huo wa mita wa hisa za NBS kwenye soko huihakikishia benki kuu mabadiliko ya ghafla katika muundo wa mtaji. Kwa miaka mingi, hali ya hisa za wanahisa wakuu katika mji mkuu wa benki kuu imehifadhiwa, mabadiliko yanapimwa kwa kumi ya asilimia.

Kwa ujumla, kuna benki kuu kadhaa zaidi duniani zenye hadhi ya kampuni ya hisa, ambapo baadhi ya hisa huzunguka kwenye soko la hisa. Hizi ni benki kuu za Japan, Ugiriki, Ubelgiji, Italia na Afrika Kusini. Hata hivyo, baadhi ya hisa huko hazitoi haki za kupiga kura, katika hali nyingine dhamana zina mazao ya mfano na kwa hiyo hazina maslahi kwa wawekezaji. Kwa hali yoyote, hakuna hata benki kuu iliyotajwa ina uimarishaji wa hisa katika kundi nyembamba la wawekezaji binafsi kama katika Benki ya Taifa ya Uswisi.

NBS ni mojawapo ya benki kuu ambazo, wakati na baada ya mgogoro wa kifedha, zilianza njia ya ongezeko kubwa la mali zao. Benki kuu ya Uswisi imewasha mashine ya uchapishaji ili kuzuia kuthaminiwa kupita kiasi kwa kiwango cha ubadilishaji cha faranga ya Uswizi. Na hii, kwa mujibu wa mamlaka, ni muhimu kusaidia mtayarishaji wa ndani. Aidha, NBS ilianzisha kiwango hasi cha amana (ambacho pia kinatofautisha na benki kuu nyingi).

Uzalishaji wa mashine ya uchapishaji ya NBSh unaelekezwa katika upatikanaji wa mali mbalimbali zinazotokana na fedha za kigeni. Kama matokeo, ukuaji mkubwa wa kila mwaka wa akiba ya kimataifa, ambayo katika mali ya benki kuu ya Uswizi inachukua zaidi ya 90% na inaendelea kukua. Hata Benki Kuu ya Shirikisho la Urusi, ambayo inakosolewa kwa haki kwa sehemu yake kubwa ya akiba ya kimataifa katika mali, ilikuwa, kulingana na ripoti ya hivi karibuni ya kila mwaka ya Benki Kuu ya Urusi, ni 62% tu mnamo 2017. Hivi ndivyo akiba rasmi ya kimataifa (dhahabu na fedha za kigeni) ya Uswizi ilivyoonekana katika miaka fulani (dola bilioni, mwishoni mwa mwaka): 2005 - 57, 6; 2010 - 270, 5; 2015 - 678, 9. Sasa, kwa upande wa hifadhi rasmi za kimataifa, Uswizi iko katika nafasi ya tatu duniani (dola bilioni 822) baada ya Uchina na Japan. Kwa kulinganisha: data juu ya hifadhi ya baadhi ya nchi za Ulaya (mabilioni ya dola, mwishoni mwa Machi 2018): Ujerumani - 204; Ufaransa - 164; Uingereza - 191.

Kipengele cha kushangaza zaidi cha benki kuu ya Uswizi ni muundo maalum wa mali zake. Katika historia ya benki kuu, iliaminika kuwa waliwekeza tu katika mali ya kuaminika zaidi, isiyo na hatari. Ikiwa hizi ni mikopo kwa mabenki, basi hulindwa dhidi ya usalama wa kuaminika. Ikiwa hizi ni dhamana, basi vifungo vya hazina tu, bili za kubadilishana na noti, zaidi ya hayo, na rating ya juu. Benki kuu ni mkopeshaji wa chaguo la mwisho, kwa hivyo lazima iwe ya kuaminika na thabiti kama mwamba. Na ili kusiwe na kishawishi cha kukimbiza faida (ambapo kutafuta faida kuna hatari), katiba na sheria za nchi nyingi zinaonyesha kuwa kupata faida sio lengo la benki kuu. Wakati huo huo, benki kuu kijadi inachukuliwa kuwa taasisi ambayo haitegemei bajeti ya serikali na inajilisha yenyewe. Isipokuwa nadra, benki kuu yoyote hadi hivi karibuni ilimalizika mwaka ujao na matokeo chanya ya kifedha, ambayo ni, na faida. Hivi ndivyo ilivyokuwa hadi mzozo wa mwisho wa kifedha duniani wa 2007-2009. Katika muongo wa sasa, faida ya vyombo vingi vya kifedha na mali ilianza kuanguka hadi sifuri na hata kwenda kwenye eneo hasi. Mbinu za jadi za uundaji wa mali za benki kuu katika hali mpya zilianza kutishia kutokea kwa hasara. Mwitikio wa benki kuu zingine ulikuwa kuwekeza katika vyombo vipya vya kifedha - faida zaidi, lakini pia hatari zaidi. Benki ya Japani imetajwa kuwa mfano mkuu wa sera hii mpya. Alianza kutengeneza sehemu kubwa ya mali yake kwa kununua hisa za makampuni ya Kijapani yaliyouzwa kwenye soko la hisa la nchi hiyo. Hivi majuzi, Benki Kuu ya Ulaya (ECB) ilianza kununua dhamana za kampuni.

Walakini, benki kuu ya Uswizi ilienda mbali zaidi. Yeye, kama Benki ya Japani, alianza kununua hisa, lakini kama benki kuu ya Japan itanunua hisa za makampuni ya Kijapani, basi benki kuu ya Uswizi ilizingatia upatikanaji wa dhamana za mashirika ya kigeni. Wakati huo huo, NBS huchagua hisa za makampuni yenye faida kubwa na ya juu sana na hatari zilizo juu ya wastani. Wachambuzi wa kifedha nyuma ya macho walianza kuita Benki ya Taifa ya Uswisi mfuko wa ua (hedge fund - taasisi ya kibinafsi inayofanya kazi katika soko la fedha na yenye faida kubwa na wakati huo huo vyombo vya hatari). Ikiwa mnamo Septemba 2014 katika kwingineko ya NBS hisa za watoaji wa Amerika zilifikia dola bilioni 26.1, basi miaka mitatu baadaye (mnamo Septemba 2017) kwingineko hii ilikuwa tayari inakadiriwa kuwa $ 87.8 bilioni. ! Kwa jumla, hisa zinachukua takriban 20% ya akiba ya kimataifa ya benki kuu ya Uswizi (dhamana za Amerika huhesabu angalau nusu).

NBS ndiye mmiliki wa hisa kubwa katika kampuni zifuatazo za Amerika: Apple (mwishoni mwa robo ya tatu ya 2017, karibu dola bilioni 3), Alfabeti ($ 2.2 bilioni), Microsoft (zaidi ya $ 2 bilioni), Facebook (zaidi ya $ 2.2 bilioni). dola bilioni 1.5). Mfuko huo pia ulikuwa na hisa kubwa katika makampuni ya Marekani kama vile Amazon, Exxon Mobil, Johnson & Johnson, AT&T, General Electric, Pepsico, Coca Cola, Procter & Gamble, Chevron, n.k. Katika baadhi ya makampuni haya ya Marekani, NBS ikawa maarufu. wakati mwingine hushindana na makampuni makubwa kama vile fedha za uwekezaji duniani Blackrock na Vanguard.

Mfano wa Apple unaonyesha wazi jinsi NBS inavyoimarisha nafasi yake katika mtaji wa hisa wa mashirika ya Marekani yanayoongoza. Katika robo ya nne ya 2014, idadi ya hisa za Apple katika kwingineko ya NBS ilikuwa milioni 5.6. Katika robo ya nne ya 2016, idadi yao iliongezeka hadi milioni 15.0. Kulingana na matokeo ya robo ya pili ya mwaka jana, tayari kulikuwa na milioni 19.2. Wakati huo huo, hisa za Apple zinauzwa kwenye soko la hisa la Nasdaq, jukwaa linalopendwa zaidi la fedha za ua na wacheza kamari wengine, ambapo dhamana za makampuni ya teknolojia ya juu zinauzwa hasa, nyingi ambazo ni Bubbles kutokana na bei ya juu ya bandia kwa dhamana iliyotolewa.

Kulingana na NSB, kwa kipindi cha 2005-2016. (miaka kumi na mbili) wastani wa faida kwenye kwingineko ya dhamana yake ilikuwa 0.7%; kwingineko ya hisa - 2, 8%. Mwishoni mwa kipindi hicho, pengo liliongezeka: mwaka 2016, vifungo vilitoa mavuno ya 1.5%, na hifadhi - 9.2%.

Katika ulimwengu wa benki kuu, Benki ya Kitaifa ya Uswizi ni waanzilishi. Kutoka kwa mwekezaji wa kihafidhina, aligeuka kuwa mchezaji wa kamari. Mwanzoni mwa 2018, matokeo ya kifedha ya NBS ya 2017 yalitangazwa. Benki hiyo ilisema ina faida ya CHF 54bn ($ 55.2bn) na kusema kuwa CHF 49bn ilipatikana kutoka kwa mali za kigeni, zikiwemo hisa. Faida kama hizo zinaweza kuwa wivu wa wakubwa wa biashara ya ulimwengu (kwa mfano, kampuni kubwa ya benki ya Amerika JP Morgan ilikuwa na faida ya dola bilioni 24, wakati Wells Fargo - zaidi ya dola bilioni 20).

Idadi ya benki kuu zinazosubiri hasara zimesema zinasoma kwa makini uzoefu wa NBS. Sio leo au kesho, kununua hisa na benki kuu kunaweza kuwa kawaida. Ni kweli, hamu ya kufuata njia ya benki kuu ya Uswizi ilipoa kwa kiasi fulani baada ya tangazo mwishoni mwa Aprili kwamba Benki ya Kitaifa ya Uswizi ilipata hasara ya faranga bilioni 6.8 katika robo ya kwanza ya 2018. Karibu nusu ya hasara ilitokana na kushuka kwa bei ya hisa katika soko. Kwa kweli, hii ni mabadiliko ya soko, lakini ikiwa wimbi la pili la msukosuko wa kifedha duniani litaanza, hazina ya ua inayoitwa Benki ya Kitaifa ya Uswizi inaweza kupasuka kama kiputo cha sabuni. Ninashangaa nini kitatokea wakati huo na Uswizi, ambayo inachukuliwa kuwa kiwango cha ustawi?